Suuri osakevertailu – tunnuslukusalkku päihitti Helsingin pörssin jälleen

Suoritin kolmatta kertaa osakevertailua kaikista Inderesin seurannassa olevista voitollisista yhtiöistä. Pistin 128 yhtiöitä paremmuusjärjestykseen EV/EBIT-, ROI-, EBIT%- ja liikevaihdonkasvu-tunnusluvuilla mitattuna. Nostan tässä artikkelissa esiin 16 yhtiötä, jotka pärjäsivät vertailussa kaikista parhaiten. Ennen sitä on kuitenkin hyvä vilkaista kuusi kuukautta sitten tekemääni osakevertailua, siinä loistaneita yhtiöitä ja niistä kasatun vertailusalkun suoriutumista suhteessa Helsingin pörssin yleisindeksiin.

Kirjoitin edellisestä osakevertailusta kesäkuussa. Kävin tuossa artikkelissa tarkemmin läpi vertailun käytännön asioita ja onko koko hommassa ylipäätään mitään järkeä. Jos et ole edellistä vertailua lukaissut, niin kannattaa käydä se vilkaisemassa, ennen kuin syvennyt tähän tekstiin.

Edellisen osakevertailun yhtiöt päihittivät indeksin

Edellisessä kesäkuun osakevertailussa yhtiöistä parhaiten pärjäsivät Titanium, eQ, Tecnotree, CapMan, Incap, Fondia, Biohit, Puuilo, Qt Group, Investors House, Alexandria Group, Ovaro, Revenio, Viafin Service, Nordea ja MGI (nykyisen Verve). Näistä osakkeista tasapainoilla koostettu salkku tuotti puolen vuoden aikana +2,89 %:ia. Samaan aikaan Helsingin pörssi on tuottanut -4,93 %:ia, joten Heiskasen vertailusalkku tuotti jälleen selkeää ylituottoa.

Viime kerralla pallottelin myös ideaa, olisiko vertailusalkkua vielä mahdollista hieman hienosäätää. On selvää, että pelkästään tunnuslukuja vertailemalla esiin nousee myös pahimmat sijoitusansat. Niinpä mietin, että vertailussa voitaisiin myös rakentaa salkku, josta on jätetty ulos ne yhtiöt, jotka eivät saa Inderesiltä positiivista suositusta.

Analyytikon tietotaidon hyödyntäminen ainakin tällä kerralla kannatti ja toi paremmat tulokset. Kun yhtiöistä tiputettiin pois Titanium, Tecnotree ja Alexandria Group, niin salkun tuotto oli +4,52 %:ia.

Olenko nyt sitten löytänyt jonkinlaisen graalin maljan? Näinkö helppoa ylituoton tekeminen on? Kaikki firmat vain Exceliin ja homma on sillä selvä?

Enpä usko. Edellisessä vertailussani nostin esiin 16 yhtiötä, joista 11 tuotti puolessa vuodessa tappiota, monet vieläpä kaksinumeroista sellaista. Vertailusalkku pärjäsi hyvin ainoastaan yhden menestyjän turvin. Verve tuotti puolessa vuodessa huimat 124,69 %:ia ja selittää yksinään vertailusalkun hienoa kehitystä. Osakevertailussa on siis ennen kaikkea kyse hupailusta kuin osakemarkkinoiden taikakaavan löytämisestä.

Mitkä yhtiöt pärjäsivät osakevertailussa nyt?

Nyt marraskuussa 2024 tehdyssä osakevertailussa kärkiyhtiöissä nähtiin jonkin verran muutosta. 16 vertailussa parhaiten pärjänneen yhtiön joukossa oli kuusi kokonaan uutta nimeä. Ne ovat merkattuina tähdillä alla olevissa kuvissa.

Jälleen yliedustettuja vertailun kärjessä ovat finanssialan yhtiöt, joilla on liiketoiminnassaan rakenteellisesti kovat katteet, korkea sijoitetun pääoman tuotto ja matalat arvostuskertoimet. Valitettavasti näiden yhtiöiden kasvumahdollisuudet ovat rajalliset ja tulokset ovat alttiita heilahteluille tuottopalkkioiden mukana. Alalta 16 kärkeen tällä kertaamahtuivat Investors House, eQ, Mandatum, Titanium, CapMan ja United Bankers.

Huonoiten vertailussa pärjäsivät:

• Administer (490)
• KH Group (467)
• Solteq (466)
• Witted Megacorp (463)
• Panostaja (455)

Inderesin analyytikot ovat puolestaan antaneet osakevertailun 16 parhaasta yhtiöstä viidelle negatiivisen suosituksen. Nämä yhtiöt ovat Titanium, eQ, Sotkamo Silver, Tecnotree ja United Bankers. Nähtäväksi jää, vältytäänkö tällä kertaa analyytikoiden suosituksia kuuntelemalla pahimmilta pommeilta.

Tarkoitukseni on tehdä samanlaista osakevertailua jatkossakin puolivuosittain ja samalla tarkistaa, miten edellisen vertailun osakesalkku on pärjännyt suhteessa indeksiin. Jos näiden vertailujen lukeminen kiinnostaa myös jatkossa, niin kannattaa napata X-tilini seurantaan.

Ja vaikka pelkkä tunnuslukujen vertaaminen ei yksinään johda hyviin sijoituspäätöksiin, voi näin löytää uusia mielenkiintoisia yhtiöitä, joiden liiketoimintaan voi sitten tutustua ajan kanssa.